مفهوم نسبت قیمت به فروش(P/S) در تحلیل بنیادی

مفهوم نسبت قیمت به فروش(P/S) در تحلیل بنیادی

در این مطلب در خصوص یکی از مباحث مهم در تحلیل بنیادی آموزشی را خدمت شما ارائه خواهیم داد.

نسبت P/S برابر است با نسبت قیمت بازار(price)  هر سهم به فروش(sale) هر سهم.اعتقاد بر این است که رشد فروش ثابت و قوی وسیله‌ای برای رشد شرکت است،بدین معنی که رشد شرکت باید از رشد فروش آغاز شود.در شرکت‌هایی که زیان و یا جریان نقدی منفی دارند و یا در شرکت‌های رشد یافته سیکلی و با سود نزدیک به صفر ،این نسبت می‌تواند کمک بیشتری برای داشتن برآورد صحیح نسبت به شرکت به ما بکند.

یک مطلب جالب دیگر بخوانید:  مفهوم نسبت قیمت به ارزش دفتری(P/B) در تحلیل بنیادی

به‌طورکلی نیز با توجه به امکان دستکاری کمتر فروش نسبت به سود و همچنین پایداری بیشتر فروش نسبت به سود و جریان نقدی،محاسبه این نسبت می‌تواند دقت تحلیل و ارزیابی شرکت مورد نظر را افزایش دهد.

مثال:در شکل زیر مقدار فروش شرکت ایران‌خودرو از آخرین صورت سود و زیان شرکت (۳ماهه ۹۴) استخراج شده است:

مفهوم نسبت قیمت به فروش(P/S) در تحلیل بنیادی

برای محاسبه نسبت (P/S) ابتدا مقدار فروش به ازای هر سهم را محاسبه می‌کنیم:

   ۳۱۲۵۳۳۲۰۰۰۰۰۰۰/۱۲۰۰۰۰۰۰۰۰۰=۲۶۰۴

ارزش بازار هر سهم ایران‌خودرو نیز در حال حاضر ۲۰۲۳ ریال است.درنتیجه P/S هر سهم ایران‌خودرو برابر خواهد شد با:

یک مطلب جالب دیگر بخوانید:  نسبت P/E چیست؟ هر چیزی که باید درباره نسبت P/E بدانید

۲۰۲۳/۲۶۰۴=۰٫۷۷

عدد ۰٫۷۷ محاسبه شده در بالا به این معنی است که قیمت هر سهم ۰٫۷۷ برابر فروش به ازای هر سهم شرکت است. این نسبت هر چه کمتر باشد می تواند بیانگر پایین بودن قیمت سهم باشد

24 دیدگاه
  1. جواد می گوید

    سلام من پی بر اس سهام ایران خودرو برای سال مالی ۹۹ بدست آوردم ۰٫۳۲ حالا این عدد چه کمکی میکنه برای خرید این سهم؟

    1. خانه سرمایه می گوید
  2. کورش می گوید

    با سلام در مثال بالا قیمت در نظر گرفته شده برای هر سهم چقدر است؟

    1. خانه سرمایه می گوید

      با سلام دوست عزیز
      ارزش بازار هر سهم ایران‌خودرو نیز در زمان محاسبه ۲۰۲۳ ریال است.

  3. مهسا می گوید

    سلام
    ببخشید ۲ سوال داشتم:
    برای اینکه متوجه بشویم قیمت فعلی یک سهم در بازار واقعی است یا حباب است،P/S مهم است یا عامل دیگری؟ اساساً P/S چطور میتواند در خرید سهام به ما کمک کند؟
    گفته می شود برای محاسبه ارزش ذاتی یک سهم، ESP ضربدر P/E شود. اما وقتی این دو را ضرب میکنیم قیمت امروز سهم به دست می آید نه ارزش ذاتی.

    من (شاید به اشتباه) اینطور ارزش ذاتی یک سهم را می فهمم که در واقع ارزش واقعی آن سهم است (مثل ارزشی که در عرضه اولیه برای آن سهم برآورد می شود) نه قیمتی که مثلاً با هجوم سرمایه حقیقی ها به وجود آمده و ممکن است حقیقی نباشد.
    ممنون می شوم راهنمایی کنید.

    1. خانه سرمایه می گوید

      با سلام دوست عزیز
      نسبت P/S برابر است با نسبت قیمت بازار(price) هر سهم به فروش(sale) هر سهم.اعتقاد بر این است که رشد فروش ثابت و قوی وسیله‌ای برای رشد شرکت است،بدین معنی که رشد شرکت باید از رشد فروش آغاز شود.در شرکت‌هایی که زیان و یا جریان نقدی منفی دارند و یا در شرکت‌های رشد یافته سیکلی و با سود نزدیک به صفر ،این نسبت می‌تواند کمک بیشتری برای داشتن برآورد صحیح نسبت به شرکت به ما بکند.

      به‌طورکلی نیز با توجه به امکان دستکاری کمتر فروش نسبت به سود و همچنین پایداری بیشتر فروش نسبت به سود و جریان نقدی،محاسبه این نسبت می‌تواند دقت تحلیل و ارزیابی شرکت مورد نظر را افزایش دهد.

  4. Mah می گوید

    سلام در این مقاله مبلغ فروش ایران خودرو تقسیم بر عدد ۱۲ میلیارد شده است. من در صورت مالی شرکت ها، مبلغ فروش پیدا نکردم. دوم اینکه ۱۲ میلیارد چیست؟
    سپاس

    1. خانه سرمایه می گوید

      با سلام دوست عزیز
      مبلغ فروش تحت عنوان فروش خالص و مبلغ سرمایه ثبت شده می باشد.

      1. Mah می گوید

        متشکر
        مثلاً در صورت مالی وپارس یا کلیه بانک ها “فروش” وجود ندارد. در مجموعه پتروشیمی، “درآمدهای عملیاتی” اولین قلم صورت سود و زیان است.

        1. خانه سرمایه می گوید

          با سلام دوست عزیز
          برای محاسبه نسبت P/S می توان با بررسی صورت های مالی آن شرکت مبلغ فروش خالص (درآمد عملیاتی ) شرکت را در آن دوره مالی بر تعداد کل سهام شرکت تقسیم کرد ، عدد بدست آمده ، سود به ازای هر سهم است ، سپس قیمت روز هر سهم را بر این عدد تقسیم میکنیم ، این عدد P/S یا نسبت “قیمت به فروش“ نام دارد.

  5. Saeed می گوید

    با سلام و خسته نباشید
    ایا این کتاب برای تحلیل بنیادی شرکتهای بزرگ دنیا هم کاربرد دارد یا فقط برای بورس ایران و شرکتهای داخلی کاربرد دارد منظور تحلیل بنیادی stockها مثل apple و غیره

    1. خانه سرمایه می گوید

      با سلام دوست عزیز
      بله برای تحلیل بنیادی شرکتهای بزرگ دنیا هم کاربرد دارد

  6. مهرداد می گوید

    در حال حاضر این نسبت در اکثر سهام ها بالای ۱۰ بوده و حتی بالای ۲۰ نیز می باشد این امر نشان‌دهنده چه موضوعی است ؟ من امروز هیچ سهامی را پیدا نمیکنم که نسبت پی بر اس آن زیر یک باشد حتی زیر دو باشد خب این نشان‌دهنده وجود حباب در سهام است در حالیکه در سالهای گذشته این نسبت در همه سهام های موجود در بازار زیر یک بوده است .

    1. پشتیبان می گوید

      با سلام و احترام،
      رشد نسبت قیمت به سود ناشی از رشد قیمت در صورت، رشد سود در مخرج و رشد نسبت قیمت به فروش، ناشی از رشد قیمت در صورت و رشد فروش در مخرج است، لذا با توجه به این که فروش و سوداوری شرکت ها در طول سالیان رشد می کند انتظار داریم قیمت نیز رشد کند، نمیتوان رشد این دو نسبت را به تنهایی معیار حباب دانست، به صورت کلی “نسبت ها” صرفا معیار مقایسه ای هستند و اصلا نباید به تنهایی فاکتور تصمیم گیری قرار بگیرند. این نسبت ها نه تنها باید به صورت درون گروهی و درون صنعت مقایسه شوند، بلکه باید در ابعاد کلان اقتصادی و در مقایسه با سایر فرصت های سرمایه گذاری و بازارهای موازی نیز بررسی شوند. انچه در نهایت اهمیت دارد این است که رشد قیمت سهام متناسب با رشد سوداوری و یا فروش باشد و اگر قیمت بدون “دلائل بنیادی” و “معیارهای ارزشگذاری”( که بسیار فراتر از یک نسبت هستند) رشد کند، میتوان قیمت را در چنین شرایطی بالاتر از ارزش(over value) دانست.

  7. امیر می گوید

    با سلام
    قیمت سرمایه کل باید ۱۲/۰۰۰/۰۰۰/۰۰۰باشد در صورتی که در تقسیم مسءله یک صفر اضافه شده است.

    1. پشتیبان می گوید

      با سلام و احترام
      سرمایه ثبت شده در ترازنامه ۱۲/۰۰۰/۰۰۰ میلیون ریال است یعنی معادل عددی آن ۱۲/۰۰۰/۰۰۰/۰۰۰/۰۰۰ ریال خواهد بود.

  8. سعید می گوید

    ببخشید در صورت مالی های جدید فروش خالص ذکر نشده از کجا باید به دست بیاریم؟

    1. پشتیبان می گوید

      با سلام و احترام،
      فاکتوری که شما دنبال آن هستید، “قلم اول” صورت سود و زیان است که ممکن است با عبارت ” فروش خالص” عنوان نشود.

  9. محمدرضا می گوید

    سلام و خسته نباشید. ارزش سهام ۲۰۲۳ رو از کجا به دست آوردید؟

    1. پشتیبان می گوید

      با سلام و احترام
      این عدد قیمت جاری سهام ایران خودرو در زمان تدوین مقاله است، که از وبسایت tsetmc.com قابل مشاهده می‌باشد.

  10. محمد محسنی فرد می گوید

    لطفا تصحیح کنید،سرمایه شرکت در مثال ۱۲۰۰۰۰۰۰ میلون ریال است،که در محاسبه می شود ۱۲۰۰۰۰۰۰ و شش تا ۰ در جلوی آن،در صورتیکه شما چهار تا ۰ قرار دادین
    در نتیجه مقدار s می شود برابر با ۲٫۶۰۴

    1. خانه سرمایه می گوید

      باسلام دوست عزیز
      ممنون از دقت نظر شما اصلاح شد

  11. مرتضی می گوید

    سلام مبلغ ۱۲۰میلیون از کجا آمده است در صورتی که مبلغ سرمایه ثبت شده ۱۲ میلیون است.

    1. پشتیبان می گوید

      با سلام و احترام
      سرمایه ثبت شده در ترازنامه، ۱۲/۰۰۰/۰۰۰ میلیون ریال است؛ که به معنی ۱۲/۰۰۰/۰۰۰/۰۰۰/۰۰۰ ریال می‌باشد.

دیدگاه شما

آدرس ایمیل شما منتشر نخواهد شد.